O Fundo Monetário Internacional (FMI) publicou um documento propondo uma estrutura para “compreender e rastrear riscos sistêmicos provenientes das criptomoedas”. Um documento no qual o FMI aborda a necessidade de regras globais para os criptoativos.
A estrutura estabelece ferramentas para ajudar os formuladores de políticas e autoridades regulatórias a conter os riscos potenciais do setor de criptomoedas.
O documento do FMI intitulado “Avaliação de Riscos Macrofinanceiros de Criptoativos” enfatiza a importância de integrar essas ferramentas aos processos regulatórios existentes e à avaliação de riscos sistêmicos.
“Nosso objetivo é destacar as maneiras pelas quais os ativos digitais podem amplificar qualquer tumulto no mundo das criptomoedas em riscos sistêmicos”, afirmou o documento.
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A estrutura proposta pelo FMI
O documento propôs uma matriz de avaliação de riscos (C-RAM) que avaliaria riscos globais. O segundo objetivo da estrutura é servir como uma ferramenta para identificar áreas de risco associadas às criptomoedas em jurisdições específicas.
“A análise a nível de país destaca vulnerabilidades e riscos, analisa gatilhos potenciais que levam a riscos sistêmicos e propõe ferramentas de políticas potenciais”, disse o documento.
A estrutura segue uma abordagem de três etapas. A primeira etapa envolve uma árvore de decisões que avalia o quão criticamente importante o setor de criptomoedas é para uma economia nacional.
A segunda etapa envolve a análise de indicadores, semelhantes aos usados nas finanças tradicionais, que indicam o potencial de risco sistêmico. A terceira etapa abrange o risco macrofinanceiro global que as criptomoedas poderiam ter para a avaliação de risco sistêmico de um país.
O documento acrescentou que as criptomoedas agora representam um componente importante do setor financeiro internacional.
Várias vantagens das criptomoedas foram destacadas no estudo: sistemas de pagamento mais eficientes, transações transfronteiriças mais rápidas, redução dos custos de transação e aumento da inclusão financeira.
Regulamentação
No entanto, o documento enfatizou que há um risco de “consequências graves” se o setor de criptomoedas não contar com estruturas regulatórias e políticas rigorosas.
O documento destacou vulnerabilidades específicas que poderiam representar riscos sistêmicos para o setor financeiro em geral e para a economia. Esses riscos incluem exposição alavancada a este mercado que poderiam introduzir vulnerabilidades adicionais que afetariam o resto da economia.
Além disso, o documento do FMI destacou a exposição corporativa aos criptoativos devido à sua integração nos sistemas de pagamento e cadeias de suprimentos, o que poderia criar um canal de risco.
O documento também acrescentou que essa integração tornaria as corporações expostas mais vulneráveis em termos de lucratividade, discrepâncias entre ativos e passivos e fluxos de caixa.